一、核心观点
宏观方面，本月中旬迎来降准，尽管降准幅度不及预期，但为今年以来宽信用以及稳增长等政策添砖加瓦。与此同时，第一季度GDP4.8%超出市场普遍预期，但是投资、消费、出口各大分项增速全面放缓，仅有基建投资稳增长有所发力，也与当前制造业以及基建强势托底经济的现状形成呼应。
另外，尽管社会融资规模存量同比增速有小幅回升，但还需持续关注企业和居民中长期贷款的改善情况。综合来看，疫情依然是当下最不能忽视的干扰因素，因为各大主流消费地区疫情频发，各企业采购以及开工率大幅下降。本月中央频发利好消息，发改委再提压减粗钢产量政策稳定当前供需双弱格局；中共政治局表示“稳增长”、“稳就业”及“稳物价”是今年发展主线等重要经济发展指导。
从建筑材料价格来看，整体价格本月迎来小幅下降，螺纹钢以及中厚板等建筑钢材较上月均小幅下跌，同时水泥及混凝土等工程材料价格也弱势运行。
五一期间部分企业迎来集中备货，但幅度依旧不及往年同期，目前各地市场产业链仍就受到疫情影响而施展不开。但是上海及华东等地区疫情迎来拐点，乐观来看，在5月中旬能够基本实现社会面的复工复产。
整体价格走势来说，5月份的中旬之前，价格没有反弹的动能，五月中旬之后或许有部分好转的可能，在5月这一个消化矛盾的月份中，还需持续关注国内关于地产和基建等细分政策的出台，同时还需关注海外市场，如美联储加息落地的情况。综合来看，5月建筑材料或将走出先抑后扬的趋势。
目前建材需求处于恢复的态势，基建不断发力带动需求明显增长，但地产行业大周期仍处于深度调整阶段，叠加疫情影响持续，部分地区进入传统雨季，预计5月需求增量上行空间或有限，后期还需关注疫情对需求的影响。
二、建筑材料价格行情
数据来源：我的钢铁网
三、建筑材料行情分析
(一)建筑钢材
月度观点：4月高预期震荡上行，5月需求有待验证，钢价预计震荡运行。
本月螺纹钢价格在市场强预期以及高成本支撑下震荡上涨；
宏观方面，稳增长的目标持续支撑市场多头逻辑，同时本月底利好消息兑现，15日央行宣布25日降准0.25个百分点，宽松力度虽较市场之前的预期偏低，但这个信号依旧有效提振了市场情绪；
供给方面来看，本月初周产量有一定增长，但涨幅较低，后两周则是呈现下降的趋势，总体产量恢复速度较慢，其一方面是由于疫情带来的交通管制仍影响着原料的运输，钢厂到货不乐观，制约钢厂生产的积极性；另一方面是因为原料价格高位运行，钢厂利润整体处于偏低水平，部分短流程钢厂和个别长流程钢厂主动控产；
库存方面来看，受物流因素的影响，月初厂库受疫情影响环比上升，而后几周随着物流部分好转，钢厂发货速度有所恢复，库存维持下降的趋势；
需求方面来看，宏观政策利好持续提振市场预期，未受疫情影响区域下游终端复工情况较好，消费逐步回暖，市场需求走高，但与往年同期相比依旧处于较低水平，而且数据显示房企获得的贷款金额创2014年以来的新低，土地购置及新开工项目进度偏缓。
具体见下表：
数据来源：我的钢铁网
5月展望
宏观方面，保底5.5%增速的逻辑持续支撑市场强预期，但由于4月末的降准力度不及预期，同时公布的宏观数据显示房地产数据难以改善，市场产生了一定的偏空情绪，使得强预期稍有减弱；
供给方面，随着疫情交通管制的逐渐放松，钢厂原料到货情况有好转预期，总库存也延续着去库状态，同时由于4月末长短流程均有因亏损而减产的钢厂，高成本向下传导的效果有所减弱；但从原料价格走势来看，高成本支撑尚存，在没有实际需求的情况下，供给恢复速度可能依旧偏缓；
需求方面，目前虽然存在宏观利好提振需求恢复，但在物流运输缓解的情况下表观消费数据表现并不算好，同时实际下游房企资金紧缺的问题短期内依旧难以改善，从政策放松到房企资金回笼依旧需要一段缓冲期，未来需求释放程度待定。
综合来说，5月份在实际需求有待释放的情况下，基本面供需双弱的状态会持续，叠加原料支撑力度与宏观强预期少许减弱，建筑钢材原有的价格逻辑或将重塑新平衡，预计5月螺纹钢价格或将震荡运行。
截至4月22日，Mysteel建筑钢材用钢心态调研结果来看，综合看涨、看跌、看盘整的比例41.4：14.9：43.7，整体情绪依然偏高，相较于上月同期盘整比例增加较多。具体结果如下：
数据来源：Mysteel
月度观点：4月高成本支撑价格，5月需求待验证，预计价格震荡运行。
4月受疫情以及成本因素影响，目前整体型钢钢厂的开工率以及生产积极性相对偏低，同时高成本依旧使得整体供给好转情况并不明显，另一方面疫情对于下游建筑业和制造业都存在一定影响，不过相对而言目前钢结构企业订单减量相对较少，下游需求尚存。
数据来源：我的钢铁网
供随着降准落地以及市场上宏观利好近乎出尽，市场焦点会逐步转到基本面，而4月底来看，5月前期型钢产量由于疫情管控放松有上行预期，对于需求而言，目前即使运输有所恢复，需求并没有明显的恢复，5月份整体供需表现可能依旧不乐观。综合而言，预计5月份型钢价格震荡运行。
供应方面，本月中厚板钢企开工率、产能利用率均上升，部分地区恢复到满产，周度产量达到146.61万吨，周环比上升11.61%。由于原料价格偏高，挤压钢厂利润，导致钢厂选择出口板坯，减少成材产量，外加多地受到疫情的影响，钢厂发运明显下滑，钢企生产受到影响，产量除月初第一周外呈现下降趋势；
库存方面，物流运输受到疫情的影响较大。集港资源减少，市场资源的流动性较差，运力不足，成交明显缩水，出现了明显的累库。而随着后期北方港口管控放松，北方资源近期开始抵达华东等地，但总量不大，对社会库存影响不大；
需求方面，4月份疫情对华东地区下游终端影响比较明显，上海需求停滞，苏南临近上海地区受到较为严格的交通管控，运力显著下滑，下游库存处于偏紧的状态，市场对于疫情过后的补库预期较强烈，但是短期供大于求的局面很难得到改善。
数据来源：我的钢铁网
市场方面，市场一直在强预期与弱现实之间来回博弈,虽说宏观方面支持力度较好，但随着降准政策出台，市场利好情绪近乎出尽，市场对后市的强预期有走弱趋势，预计5月份市场价格主要因素将从预期逐渐转向基本面；从供应方面来看，4月末疫情状况有相对好转，钢厂基本正常生产，但中厚板主要市场依然受疫情影响较大，上海以及京津冀地区受疫情运输管控的情况依旧持续，中厚板库存持续增加，若5月份管控未有改善的话，产量有趋弱的预期；而需求方面依旧需要验证疫情后实际需求的释放情况，目前看来恢复预期并没有很强；综合来看，5月份中厚板价格预计震荡运行。
月度观点：4月价格震荡上行，预计5月价格或将震荡偏强运行。
4月份型钢价格整体处于稳中趋弱的状态。
供应来看，目前阶段轧材企业的开工水平和产能利用率水平依旧是处于低位，不过随着北方疫情好转，逐步解封之后，供应有所改善，整体产能有小幅增加的趋势，但同时厂库方面也在逐步积累。
库存方面，4月份整体库存表现都处于微降的状态，当前全国型钢库存总量将近130万吨左右，但是整体降幅较小，这也表明虽然4月份硬性的需求支撑尚存，但疫情阻碍了需求的增长空间，所以4月上半旬价格较为坚挺，整个下旬的供应相对来说有一定的好转，叠加需求还是这样平稳，所以市场也存在套现的意向。
需求方面，一季度整体制造业包括基建的实际落地情况不及预期，而二季度4月份整体的下游均受到疫情的影响有所放缓。
数据来源：我的钢铁网
供应方面，虽然月末供应表现逐步好转，但实际钢厂生产的积极性并不高，目前按照当前钢坯出厂4740元/吨价格测算，轧材厂平均利润不到200元/吨，有些成本高的企业平均利润甚至不到100元/吨。长流程同样如此，按照当前钢坯成本测算，平均利润200-260元/吨，所以从效益角度来说，长流程更倾向于轧螺纹、热卷等效益相对乐观的品种。需求方面，今年前期需求较为萎靡，但相应的5月份疫情好转过后，整体的需求放量情况好转预期较大，但与此同时供应方面也将同步保持回升。
总体来说，5月份型钢市场会是处于在高位来回波动的阶段，实际价格走向取决于5月份的需求好转是否能够符合预期。此外，5月份供应的增量会愈发明显，但是就成本角度来说对于现货也起到较为明显的支撑，钢企利润在无明显放大的情况下，挺价的态度会继续保持，预计五月型钢价格震荡运行。
(二)砂石、水泥、混凝土
截至4月29日的最新数据，天然砂的全国均价为140元/吨，跟上月同比仅有1元/吨的上升；机制砂的全国均价为127元/吨，与上月相比上升3元/吨。总体来看，本月砂石价格平稳过渡。本月华东地区仍是呈大面积爆发疫情的态势，下游多家搅拌站关停叠加环保管控等影响，砂石矿山企业库存开始普遍走高。华南地区同样砂石出货量不景气，总体出货量一般，且即将迎来梅雨季，下游终端开工率会大幅下降，市场心态偏弱。但整体来看，目前市场普遍抗疫心态较好，砂石生产暂不受影响，本月砂石价格平稳过渡。
目前全国疫情正在迎来拐点，华南地区广州已实现社会清零，华东地区上海新增无症状感染者迎来拐点，因此前期滞后的需求或将在5月迎来部分释放。基于市场生产受到疫情的影响将持续走弱，各地砂石站将逐渐恢复供应量。部分重点城市受疫情影响较小项目可以施工，为输出型市场带来了一定的需求量。但还需谨防梅雨季的到来，或将局部影响下游采购及施工进程，预计5月砂石价格或将持续运行。
截至4月29日，4月全国水泥均价为511元/吨，较上月同比下降4元/吨；产能利用率82.87%，月环比上升8.90%，年同比上升13.69%。4月初部分地区需求回升，供应收紧，水泥价格推涨，但由于市场竞争与疫情影响导致后期价格回落，供给方面，4月份疫情管控导致发运较低，水泥库容比持续上行；需求方面，实际基建用钢需求自3月中旬以来有所改善，但力度相对有限，加之市场需求不足后，外来低价水泥冲击，厂家为抢占市场份额，进而下调水泥价格，造成了4月水泥价格涨跌互现，先扬后抑的趋势。
数据来源：我的钢铁网
5月开始即将迎来梅雨季节，除了华南地区以外，华北以及西南地区需求乏力，水泥出库量最新环比分别下降24.62%和15.87%。一方面市场即将受到暴雨影响严重，工地施工进度搁置，需求明显下滑；另一方面，多地市场推涨水泥价格，但前期搅拌站和贸易商已经囤货囤满，并不考虑在涨价期囤积水泥，厂家出库遭遇“滑铁卢”。在部分水泥企业按计划启动错峰停窑，水泥供应或将收紧，但部分市场在疫情、雨季等影响下，市场需求继续承压上升，水泥价格或将震荡运行。
截至4月29日，4月全国混凝土均价为446元/吨，较上月同比下降了2元/吨；产能利用率14.89%，月环比上升29.64%；实际产量同样也迎来了大幅度的上升，周产量2882100立方米，较上个月来看上涨了29.64%。4月强预期与弱现实多空博弈，原料高位支撑叠加市场运输受阻，混凝土价格稳中偏弱；4月份混凝土产能利用率环比增速较低，主要是疫情交通运输受限，同时混凝土企业回款时间继续延长，发运量难以提升；需求方面，房企资金紧张开工率降低，导致市场整体恢复速度未有提升。因需求不及预期上周多地水泥涨价情况落实不佳，多地水泥价格已有不同程度地回落，本轮推涨成本压力暂未完全传导至混凝土企业，价格整体稳中偏弱运行。
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目前为止，由于各地疫情形势陆续好转且各项有利措施传达市场，上海分批有序推动一批重点工业企业平稳运行、复工复产，一周以来，666家重点工业企业已有70%实现复工复产，相信随着后期疫情形势好转，市场活跃度会明显提高。一定程度上刺激市场积极性，因此混凝土市场发运量短期向好，但政策传导落地仍需一定时日，企业资金压力短期内难有实质性改善，混凝土整体市场行情难以赶上去年同期水平，但5月有一定的上升空间，预计价格或将震荡偏强。
截至4月29日，4月浮法玻璃全国均价为1963元/吨，较上月同比下降了26元/吨。4月玻璃价格弱势下行。供应来看，原计划近日点火复产的2条生产线点火时间均有所推迟，受疫情影响，点火时间暂不明确，可能会延后至5月份之中。目前市场需求仍显平淡，产业、装饰类订单相对稳定，工程订单后劲不足，疫情影响下工地开工仍不高，相较于前期市场的采购情绪，本月依旧不见回暖，因此浮法玻璃价格弱势下行。
目前来看，需求未明显好转，加之部分地区仍受疫情影响，物流尚未完全畅通，生产企业库存压力普遍存在，短期市场或难改颓势。部分地区深加工逐步恢复中，但是较往年同期来说订单情况仍较差，临近五一假期前后，预计深加工因订单不足，放假时间仍较长。贸易商近期出货尚可，但物流依旧影响。前期持续接货，社会库存或继续保持增加，预计5月浮法玻璃价格或将弱稳运行。
截至4月29日，4月建筑沥青全国均价为3900元/吨，较上月下跌了25元/吨。具体来看，4月沥青价格涨跌互现。本月国内沥青总产量稳中上升。下周开始华东地区上海石化停产，但珠海华峰预计恢复生产，其余炼厂基本稳定生产。北方地区刚需略显平稳，五一假期之中有一定的备货需求，南方地区受疫情防控缓解因素影响，个别主力炼厂出货有望增加。随着天气好转，终端需求稍有起色，实际消耗量有所提升，但个别地区有国内及进口资源相继入库，带动整体库存微增，本月沥青价格因此而涨跌互现。
数据来源：我的钢铁网
沥青期货盘面略显坚挺，市场对于未来供应低位以及刚需好转预期较重，但是现货基本面来看，部分到期合同低价出货积极性较高，现货推涨动力有限，基差走弱明显。供应端来看，五一后华南地区珠海华峰计划排产沥青，华东个别中石化间歇生产为主，整体供应维持相对低位；需求端来看，北方地区刚需略显平稳，五一期间或有一定的备货需求，南方地区受疫情防控缓解因素影响，个别主力炼厂出货有望增加。短期来看，5月国内沥青现货维持稳中偏强走势为主，不排除小幅推涨的可能。
【高层定调“全面加强基础设施建设”】4月26日，总书记主持召开中央财经委员会第十一次会议指出，我国将全面加强基础设施建设上升到“保障国家安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展”的战略高度。综合来看，当前可落地的基建项目数量充足，基建项目将以交通、能源、水利等网络型基础设施建设为主。随着疫情逐步好转，天气晴朗，建筑材料被延迟的需求有望迎来明显增长，且开复工项目中，基建的占比会越来越大。进入二季度，新老基建投资持续发力，多地集中开工一批重大项目。据不完全统计，4月1日至4月26日，安徽、湖南、四川、河北、江西、山东等地合计开工7911个重大项目，总投资额合计34183亿元。
【3月房地产数据】3月全国房屋房屋施工、新开工面积分别同比下降21.5%和22.2%；商品房销售面积同比下降17.7%；房企到位资金同比下降19.6%；房地产开发景气指数为96.66，环比下降0.26。反应短期未来房地产带动钢材需求效果不容乐观。
【疫情影响跟踪】自三月以来，中国多地疫情复发加强封控，交通物流明显受阻，地土拍延期，工地施工滞缓。截至4月底，上海仍处全域静态，华东疫情反复横跳；东北、西北、西南、华北地区疫情得到有效管控；此外，截至4月25日，天津、河北、上海、江苏、浙江、福建等22个省(区、市)已启动全国统一式样的重点物资运输车辆通行证。相比4月初，当前全国干线公路大动脉基本打通，运力运量指标持续向好，上海等重点地区物流保通保畅逐步好转。
【雨季】4月施工受降雨影响较小，但自本周开始全国多地出现流动性大到暴雨，且华中、华南市场也在陆续进入传统雨季，下游施工进度受阻后需求增量上行空间或有限。